روزنامه
دنياي اقتصاد: با به اتمام رسيدن عمليات مربوط به متوازن ساختن صندوق هاي
سرمايهگذاري که بر اساس وزن در شاخصهاي کالا سرمايهگذاري ميکنند،
انتظار ميرود که در هفتههاي آينده عوامل بنيادي در روند قيمت فلزات
تاثير بيشتري داشته باشد. با وجود روند نسبتا مناسب اخير قيمت مس و بر خي
ديگر از فلزات، نگراني در مورد اثرات رکود بازار مسکن در آمريکا و کاهش
رشد اقتصادي در آمريکا و اروپا به قوت خود باقي است. از نظر تکنيکي نيز
قدرت روند صعودي براي برخي از فلزات در اواخر هفته کاهش يافت. ولي
انتظارات بازار در مورد کاهش 5/0درصدي نرخ بهره در آمريکا و احتمال تضعيف
بيشتر دلار براي فلزات مثبت تلقي ميشود.
بانک UBS پيشبيني خود در مورد قيمت فلزات در سال 2008 را به دليل شرايط رکودي در برخي از نقاط جهان کاهش داد.
مديران برخي از شرکتهاي اکتشاف معادن، سيکل مساعد روند قيمت فلزات را يک دوره 20 ساله ارزيابي ميکنند.
اگر چه انتظار ميرود که شاهد ادامه نوسانات قيمتها باشيم، نکات زير قابل
توجه است: معادن جديد با ذخيره قابل توجه کمياب هستند و بسياري از
پروژههاي اخير، افزايش استخراج از معادن کنوني ميباشند.
معادن جديد مورد نظر در 10 تا 15سال آينده در نقاطي واقع شدهاند که دستيابي به آنها مشکل است و هزينههاي بيشتري در بر دارد.
تقاضا براي وسايل معدنکاري و نيروي متخصص بيش از عرضه است. يکي از دلايل
آن مربوط به رونق همزمان در بازار طلا و فلزات غيرآهني است. در بازار
اکتشاف معادن، معمولا دورههاي رونق بازار طلا و ديگر فلزات غيرآهني در
خلاف جهت همديگر بودهاند. اما از سال 2003 هر دو گروه وضعيت پررونقي را
تجربه کردهاند که صنعت اکتشاف را با کمبود منابع مواجه کرده است.
مس
در هفته گذشته قيمت نقدي مس با 9/2درصد افزايش به 7196 دلار رسيد.
موجوديهاي لندن نيز با 4/0درصد افزايش به 199300 تن رسيدند. موجوديهاي
شانگهاي با 8درصد افزايش به 26187 تن رسيدند.
جريان نقدينگي صندوقهاي سرمايهگذاري و متوازن ساختن برخي از صندوقهايي
که بر اساس وزن شاخص خريد ميکنند، يکي از علل رشد اخير قيمت مس محسوب
ميشود.
اما دلايل ديگري نيز، نظر معاملهگران را به مس جلب کرده است. مثلا
15درصد موجوديهاي بورس لندن به cancelled warrants (موجوديهاي خريداري
شده که به زودي از انبار خارج خواهند شد) مربوط ميشود. همچنين قيمت داخلي
در چين به اندازه کافي بالاتر از قيمت جهاني است که arbitrage قيمت ممکن
است ميسر باشد و بنابراين ممکن است خريد توسط چينيها تقويت شود. قيمت مس
براي قراردادهاي سهماهه شانگهاي تقريبا 8375 است.
همچنين واردات مس به چين (و محصولات نيمه تمام مسي) در ماه دسامبر 224553
تن در مقايسه با 223777 تن در ماه نوامبر است. در سال 2007 واردات مس به
چين با 8/34درصد افزايش به 78/2ميليون تن رسيد.
آلومينيوم
در هفته گذشته قيمت آلومينيوم با 2/1درصد کاهش به 2417 دلار رسيد.
موجوديهاي لندن نيز با 6/0درصد افزايش به 939300 تن رسيدند. موجوديهاي
شانگهاي نيز از 102978 تن به 116954 تن افزايش يافت. افت قيمت آلومينيوم
در اين هفته تا حدي به عوامل تکنيکال، به پايان رسيدن عمليات متوازنسازي
برخي از صندوقهاي سرمايهگذاري در هفته گذشته، مربوط است. اما فعلا
پايداري قيمت در سطوح بالاتر، به دليل رشد موجوديهاي شانگهاي و همچنين
عرضه کافي در سطح جهان مشکل به نظر ميرسد.
همچنين ممکن است در ماه فوريه، قيمت آلومينا در چين به دليل افزايش عرضه و
کاهش تقاضا با افت مواجه شود. قيمت آلومينا در چين در دو ماه گذشته
20درصد افزايش يافته است. با تقويت يوان و از بين رفتن تعرفه 3درصدي
واردات، بسياري از کارخانهها در صدد واردات آلومينا هستند. قيمت آلومينا
در چين در حدود 570 دلار است. اما واردات با قيمتهاي به مراتب پايينتر
امکانپذير است. همچنين ظرفيت توليد آلومينا در چين در حال افزايش است.
شرکت Huain در اواسط سال 2008، چهار پروژه که هر کدام 400هزار تن آلومينا
توليد ميکنند را به بهرهبرداري ميرساند. در حالي که قطع مکرر برق و
همچنين ذخيرهسازي تقاضا را تا حدي کاهش داده است.
روي و سرب
پس از افزايش قيمت 4/7درصدي در هفته گذشته، در اين هفته قيمت نقدي روي با
4/9درصد کاهش به 2321دلار کاهش يافت. همانند آلومينيوم، افت قيمت در اين
هفته مربوط به عوامل تکنيکال، يعني به اتمام رسيدن عمليات متوازنسازي
صندوقها مربوط ميشود.
موجوديهاي انبارهاي LME با 6/6درصد افزايش به 94200 تن رسيد. همچنين
موجوديهاي بازار شانگهاي از 55558 تن به 57463 تن افزايش يافت. بايد در
نظر داشت که با وجود اين که در سال گذشته موجوديهاي روي در بازار لندن
روند افزايشي نداشته است، موجوديها در بازار شانگهاي از 23هزار تن در
مارس سال 2007 به بيش از 56هزار تن افزايش يافته است.
در مورد فلز روي بايد در نظر داشت که افزايش ماليات صادرات روي به 5 تا
15درصد (گريد lme قبلا نيز شامل ماليات ميشد)، احتمالا صادرات روي از
چين را کاهش خواهد داد و ممکن است به افزايش قيمت روي کمک کند. در 11 ماه
اول سال 2007 صادرات روي در حدود 264هزار تن بوده است، در حالي که
معاملهگران انتظار دارند که در کل سال 2008 صادرات چين 130هزار تن باشد.
در هفته گذشته قيمت سرب با 3/4درصد کاهش به 2551دلار رسيد. موجوديهاي لندن با 1/5درصد افزايش به 49300 تن رسيدند.
نيکل
همانند روي و آلومينيوم تمام شدن عمليات متوازنسازي توسط صندوقهاي
سرمايهگذاري در هفته گذشته، باعث کاهش قيمت نيکل در اين هفته شد. قيمت
نيکل با 5/6درصد کاهش به 27610 دلار رسيد و موجوديهاي لندن با 6/0درصد
کاهش به 47500 تن رسيدند.
منبع: كارگزاري فلزات مفيد
|